人民币资产吸引力提升 前三季度“聪明钱”加仓逾520亿元

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截至三季度末,今年以来北向资金累计净买入金额达522.12亿元,以汇川技术、恩捷股份、伊利股份、贵州茅台、长江电力为首的核心资产被北向资金加仓。作为市场上的“聪明钱”,北向资金今年以来持续加仓A股,释放了什么信号?

机构认为,中国资产在全球资本市场具备较强吸引力。一方面,是基于国内优质资产在全球配置中的稀缺性,另一方面,中国股票估值水平具有较高性价比。

北向资金延续净流入态势

今年以来,全球市场在各项因素的影响下波动明显,但外资继续向中国投出“信任票”,中国资产吸引力不断提高。Wind数据显示,截至三季度末,今年以来北向资金累计净流入522.12亿元,其中,沪股通资金净流入874.84亿元,深股通资金净流出352.72亿元。

具体来看,北向资金在3月、7月和9月出现净流出,其他月份均呈现为净流入状态,其中6月净流入729.60亿元。从北向资金加仓行业来看,Wind数据显示,今年前三季度,北向资金加仓电力设备、银行、公用事业等行业金额居前。此外,交通运输、基础化工、煤炭等行业亦被北向资金加仓。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英日前表示,人民币资产在全球范围内具有稳定的投资回报和分散化投资价值,长期看国际投资者配置人民币资产意愿总体依然较强。

“今年前三季度,北向资金延续净流入态势,持续加仓A股。可以看到的是,中国资产在全球资本市场仍具备较强吸引力。今年以来,受到海外流动性收紧和全球经济增速放缓等因素的影响,海外市场震荡明显,欧美股市年初以来大幅下跌。对中国资本市场而言,海外不确定性因素短期内形成一定的风险传递,但与海外其他股指相比,A股对海外资金的吸引力也在持续增加。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳说。

在融智投资基金经理夏风光看来,北向资金的持续流入,反映了A股资产的吸引力。一方面,是基于国内优质资产在全球配置中的稀缺性。另一方面,A股的估值处于低位,配置价值显著提升。

核心资产获加仓

从个股情况来看,今年前三季度,北向资金加仓A股核心资产。

Wind数据显示,截至9月30日,北向资金持仓A股总市值为2.17万亿元,其前十大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、美的集团、隆基绿能、招商银行、长江电力、中国中免、伊利股份、迈瑞医疗、汇川技术。其中,贵州茅台、美的集团、长江电力、伊利股份、迈瑞医疗、汇川技术均被北向资金加仓,北向资金对这些股票的持股量分别增加214.85万股、5829.88万股、2.16亿股、1.54亿股、941.90万股、1.26亿股。

今年前三季度,北向资金对766只股票的持股数增加,对其中236只股票的持股增加数量超过1000万股。对中国建筑、中国联通、三峡能源持股增加数量居前,分别增加6.43亿股、5.32亿股、4.37亿股。此外,对农业银行、大秦铁路的持股增加数量均超过4亿股。

从个股加仓金额来看,Wind数据显示,今年前三季度北向资金增持汇川技术、恩捷股份、伊利股份、贵州茅台、长江电力金额居前,加仓金额分别达80.23亿元、68.37亿元、57.97亿元、53.06亿元、49.32亿元,贵州茅台等核心资产被北向资金大幅加仓。

摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝表示,整体上看,中国股票估值水平具有较高性价比,看好A股及港股市场未来表现。在配置方面,未来比较看好高质量个股,即高资产回报率和高净资产收益率股票;从行业板块看主要集中在消费行业,尤其是必选消费板块和可选消费板块中的白色家电板块。

外资流入状态料持续

机构人士认为,尽管全球经济面临的风险挑战增多,国际金融市场仍存在较大不确定性,但我国经济长期向好的基本面没有改变,中长期外资将会持续流入A股。

陈雳认为,当前海外风险仍存,受到情绪面的影响,外资流向短期内有所波动,但从中长期来看,外资稳步流入中国资本市场的趋势不会改变。首先,中国经济韧性较强,稳增长政策陆续落地,预计四季度宏观经济仍会呈现稳步复苏的态势。其次,流动性方面,中国央行货币政策持续发力,加大稳健货币政策的实施力度,预计四季度国内流动性仍将保持充裕。从估值层面来看,A股整体估值处于相对低位,在全球市场中具备较强配置价值。

“这一轮经济周期中,国内的经济周期运行比欧美早半拍,当前欧美市场衰退的预期升温,中国的经济正从低谷当中复苏,是逆向配置的好时机。结合A股低估值分位和全球配置的稀缺性,预计外资将会持续看好中国资产,净流入状态会持续。”夏风光说。

开源证券首席策略分析师张弛说:“外资加仓中国资产将是未来的大趋势。预计未来五年国内制造业具备较高的实际现金回报率,会吸引更多长期资本青睐。”

德邦证券研究所副所长、首席策略分析师吴开达说:“外资增持A股仍有上升空间,由于中国资产国际范围对比具有竞争力,龙头企业不断出海,受国际资本的认可将不断提升,未来外资大概率将继续加仓A股。”

高盛日前表示,投资者应卖出标普500指数看涨期权,买入恒生中国企业指数的看涨期权,准备迎接中国相关资产的追赶行情。同时,在亚洲资产的配置中维持对中国股票的“超配”评级,相对于境外股票更看好A股市场表现。

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